山東中橡新材料有限公司(www.youxipt.cn)據(jù)天然橡膠消息，國慶長假之后，天然橡膠期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，RU主力2201合約最高飆升至15650元/噸，創(chuàng)五個月新高。

　　01 成品庫存壓力緩解

　　國慶節(jié)前后，天然橡膠主產(chǎn)區(qū)受降雨過多影響，階段性干擾割膠，國內(nèi)外原材料價格強(qiáng)大。同時，受國際航運(yùn)市場運(yùn)力惡化的影響，國內(nèi)天膠到港量沒有顯著增加，港口庫存持續(xù)下降。另外，由于9月份停電，中秋、國慶假期的停工，成品輪胎庫存壓力有所緩解，而節(jié)后輪胎開始呈現(xiàn)恢復(fù)性的低位提升態(tài)勢。

　　02 天氣影響開始凸顯

　　拉尼娜現(xiàn)象有可能是接下來行情的爆點(diǎn)。美國氣候中心再次發(fā)布“拉尼娜重現(xiàn)”預(yù)警，概率再從70%提升到70%—80%，同時聯(lián)合國也發(fā)出警告，拉尼娜氣候周期可能在2021年重新出現(xiàn)，所以2021年氣候大變可能已經(jīng)成為“定局”。國內(nèi)海南和云南地區(qū)10月下旬逐漸進(jìn)入生產(chǎn)旺季，同樣由于臺風(fēng)、暴雨頻繁，供應(yīng)或不及預(yù)期。

　　03　供應(yīng)端迎來季節(jié)性產(chǎn)量高峰

　　終端需求方面，輪胎出口表現(xiàn)尚好，但配套市場走弱仍將拖累天膠需求。一方面芯片短缺導(dǎo)致汽車產(chǎn)量持續(xù)下降，另一方面上半年火爆的重卡銷量嚴(yán)重透支下半年重卡需求。替換市場同樣低迷，輪胎經(jīng)銷商提價不暢。據(jù)了解，最近輪胎廠補(bǔ)庫仍然是剛需補(bǔ)庫，并沒有聽聞有下游預(yù)判行情較好而提前囤貨?，F(xiàn)貨成交一直比較平淡，產(chǎn)業(yè)觀望情緒依舊明顯。四季度供應(yīng)端迎來季節(jié)性產(chǎn)量高峰，泰國主產(chǎn)區(qū)南部將面臨降雨偏多的擾動，但供應(yīng)增加是確定的。

　　談及天膠后期走勢，東海期貨高級研究員馮冰表示，總體而言，短期供應(yīng)端的產(chǎn)量可能會因天氣而減少，下游輪胎企業(yè)開工率可能略有上升，基礎(chǔ)原材料價格走強(qiáng)，這將在一定程度上提振天膠價格。然而，全球天然橡膠將進(jìn)入生產(chǎn)旺季。由于芯片短缺、汽車產(chǎn)量減少、銷售欠佳和限電政策，導(dǎo)致需求依然低迷，天然橡膠價格缺乏繼續(xù)上漲的動力。然而，成本和低庫存對天然橡膠的價格有一定的支撐。預(yù)計(jì)未來天然橡膠市場仍將以震蕩為主，需注意天氣和下游裝置的運(yùn)行情況。

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